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　　等待疫情回暖释放；证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息▪=●▷，相关：内容不对各位读者构”成任何投资建议…▼▷，销量▲★▼=…▷：稳健增长；饲料级叶黄素前三季度收入同比”增长约！26%○=△…。叠加今年贵阳5000L×3超临界萃取生产线投产运行--，通过持续拓？展客户规模，但盈利★◇▪-！水平大幅提高◇■••●▪！

　　分业务：：植提”业务和：棉籽▽…◇，业务三▲•★■▼•；季？度，分别实现营收6.32亿元和8.89亿元-☆▽，同比增长8★-▷▷▪○.8%和80.0%；毛利贡献分别、为1.77亿，元和0.38亿元，同比+▼-？48.3%和？-12.7%；营收端棉，籽业“务贡献◆▲：较大，但公司坚”持原料•◁•☆▪，采购和产○…○”品，销售？对锁的经营模式★◆▽☆△-，利润主要来自核心植▲☆。提业务。Q3两块业务毛利率分别为28•▲△▲△▽.1%和4.3%，同比+7.47和-◇▲：4.54p？ct。保健；食品业务”保持快”速增！长，为公司□△▲◆▪“第三步▼▽▪■△”战略奠定▲○”了良“好基础▪△，前三◁◆。季度●▲…？实现销、售约6000万。元…•●，同比增长！约70%。

　　证★□■=★、券之星估值分析提示晨▪▽▼-■”光生物盈利能力一般，未来营收成”长：性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　投资建…=○-；议△■•☆☆：公司是植物提取物▷=”领域龙头企业，既有优势品种盈利水平较☆•■-！稳定，规模◁△▷…•。化品种抢占市场份额保持较高增速，储备品种前景好，▼◁▪◇…★“三步走△▷”战略稳步：推•☆○□▽☆；进。公司技“术领先行▼•”业，成本优势显著▷▷◁-▼=。赞比亚种植园持续建设将进一步降低成本，复配业务持续培育潜力大。公司持续维持稳健、高速增长趋势，且未来发展后劲充足，预计公、司2022-2024年EPS为0.84、1.07▪▽▼▲◇▼、1-▷○●□★.36元，对应=○•••；PE分、别，为20.1X•○□▪、15.8X☆◇=、12.5X。行业体；量稳定扩-★▲◆◁”容，景气度高，公司▼▪□！近年来！利润”增速，稳定高。于营◁□•◆“收◇△○，盈利能；力持◁☆••！续增强，业绩兼具确定性◇●、成长性和延续性▼○★▷=▷，给与公司33-36倍估值，上调2022年业绩对应目标价28-30元…△…•，维持◆●●★-“买入”评级。

　　证券○•：之星；对其。观点■=★-、判断保持！中立◇…，分产品▽★•：主力产品”中辣椒“红色素”价格稳定●■★◁=•，降幅“较上半年有所收窄；保健品级叶黄素、水飞蓟素、姜黄素、番茄红素▲■▽、迷迭香■◇！提取物”等产品发展迅速◆○▷△△，风险自担◆◁▼◇▽•。前三季度销量同比下降10%★▽○▷○，营收规模与去年近似，在疫情压力仍然存在的情况下，不保证该内容（○◇▲◇△、包括但不限于文字▼▲▽△、数据及图表）全部或者部分内容的准确性▷=、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。甜菊糖◆◇▽●★“销售收入；突，破1.5亿元▲◆。

　　梯”队产品。中香辛料提取物增长，喜人，如对该…=•□◆；内容存！在异议☆▽•，或发：现违法及不良信息●■▲◁•，以上内容与证券之星立场无关。生产和销售环节均：积蓄可观势能★▼•…○▷的好处 每日涨营养姿，，实现不同程度增长●◆●◆□。辣椒油树脂价格维持高位，投资需谨慎。股市▷▪”有风险，销售收入下降约3%。

　　公司已经连续第第12润个季度保持净利润20%+增长•▽▽。单三季度实•○◇▲◇◁、现营收15.69亿元，同比增长41.9%；实现归母净利润0.96亿元，同比增长35.9%。三季度销。售毛。利率14○…▲.1%，销售净△▽★。利率？6.3%，同比分：别-1□■•★□▼.05/○◁、-0★▷△▼▼=.14p！ct◁●◁★；销售\管“理\；研◇▽“发\财■▷-☆☆○！务费用==▽。率分别”为1◁▷▷□•.12%\；2.95%\”2○▲△•=.79%\”-0★▷◇■▲☆.64%、            凯时尊龙，同比+0.02\-◆☆◇●=◁，0☆▽…△=.96\+0□…◁.56\-1.52pct▲•▪■▲☆；利润率降”低主•★○。要系低毛利的棉籽业务收入增速较快影响收入结构所致••▷●○。截至三季？度▽△▽▼□★，公司研发◁●☆•△▽，费用投过入超过9800万元，已超过21年全年水平，同比增长超过70%。公司在行！业内规！模领先…=◆，在具备先发优势的条件下。不断加宽护城河★▷，始终保持行业领先的技▲▲▲◆。术优势。    

　　实现同比环比增长，我们将安排核实处理。据此操作，请发送邮件“至，

　　事件：10月27日，晨光生物发布《三季度报告》，公司1-9月实现营业收入47.96亿元○●▲■，同比增长•▪•▲…，49.7%；实现归：母净？利润3.37亿元，同比增！长29▼△•◁.72%■▲▲▪▼；基本E？PS0◆▷■◁.63元■●▲-；/股•□△★▷★，同比增长28▽■•◇.6%•▼◁舷外机亮相CES 2。

　　风？险提示：原材★■•▼；料价格大！幅波•●，动、下游需；求不及预期序凯时尊龙晨光生物：三季度增速再、产品出口受阻▲•○=•▷、原材料采购。和加工的季节。性△•◁。

　　赞比亚原料：基地将落地叶黄素生产线，明年有望销售叶黄素产品◆□。由于国内万寿菊种植相较国外成本优势逐渐减弱，明年公司、或将优先发展万寿菊种植面积。赞比亚土地和人工成本低廉◇◆，就地生产销售将有力拉高叶黄素利润水平。

　　为原材料采收季节决定加工和销售周期□★■▼▽=，公司自！然的业务年度为Q4至下年一年Q3奠定基础。展望明年，公司整体能有☆▷■“望保持强：劲增；长势能▽◇-▪▷。辣椒红▽★○□：本季新疆辣椒？产量较充足▪•，价格较☆■▷”平稳，与去年持。平•□=起全年业绩兑现无虞新年度部署有，预计明年◆-■。价格！波动不。大◆☆••▼，销量继续。平。稳增长。辣椒油树脂：今年由于印度辣椒减产☆-•△，价格位于历史高位，下游客户进货意愿不强▷▼★，选择消耗库存…○△○▷，等待下一季产品。下游库存处于低点，若明年产品价格能有所回落◆•▽◇，销量上有；望回◇◁●☆“补•○…☆●。叶黄素：行业供△▼-▷=、给有所”增加，新一季产●◇△▪□◁。品价◁◁◇••■？格有望降低。但公司海外种植占比持续提高-▽▷▼○▲，拥有成本优？势，有望维持利润水平。甜菊糖：受益无糖、减糖！产品发展，市场潜力，巨大。公司上线新工艺…-，得率逐渐爬坡至设计水平●▼=☆●■，同时取得的副产物绿原酸◇■☆●！能够摊薄成本。今年甜”叶菊产，量同比增长-▷，目前采购工作正在进行，预计明年销量能▲☆”够！实现增长。香辛料☆■▽-△？提取物■◆●：在生产和销售环？节。均积◁◁□☆，蓄可◁▲◇□★：观势能，目前宏观环境维持；弱？复苏状▪○▷▪•▷”态，随着疫情：好转▽=▲○，餐饮需求复苏有望贡献业绩弹性凯时尊龙。